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英飞拓调研简报

发布时间:2011-05-16    研究机构:方正证券

盈利预测

公司作为国内少有的技术领先并且定位高端的安防领域厂商,有很好的品牌认知度,产品受认可程度较高。目前业务的迅速稳步增长建立在良好的技术和销售基础上,这对公司未来规模的扩张十分有利。此外,公司对行业未来竞争格局有清晰的把握,并因此制定了横向扩张、扩大市场份额的战略部署。有关的项目也在顺利的进行中。一季度暂时性业绩低于预期的局面将在公司业绩强力释放的下半年彻底改变。我们因此看好其近几年在优势产品领域的作为和前端产品放量所带来的效益。预计公司2011-2013年EPS分别为1.27元、1.90元和2.62元,对应PE分别为27.6、18.4和13.3倍。按2011年EPS1.27元,给予30倍PE,再加上公司每股帐上现金,我们给予公司目标价50元。给予“买入”评级。

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