英飞拓(002528.CN)

鹰眼预警:英飞拓经营活动净现金流持续为负

时间:20-08-22 21:15    来源:新浪

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月22日,英飞拓(002528)发布2020年半年度报告。

报告显示,公司2020年上半年营业收入为16.82亿元,同比下降12.27%;归母净利润为-7797.01万元,同比下降1892.15%;扣非归母净利润为-8723.43万元,同比下降1248.68%;基本每股收益-0.065元/股。

公司自2010年12月上市以来,已经现金分红5次,累计已实施现金分红为2.79亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度,对英飞拓2020年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内,公司营收为16.82亿元,同比下降12.27%;净利润为-7879.81万元,同比下降1648.37%;经营活动净现金流为-2.74亿元,同比增长14.52%。

从业绩整体层面看,需要重点关注:

• 营业收入增速持续下降。近三期半年报,营业收入同比变动分别为38.29%,21.33%,-12.27%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630营业收入(元)15.8亿19.17亿16.82亿营业收入增速38.29%21.33%-12.27%
• 归母净利润增速持续下降。近三期半年报,归母净利润同比变动分别为76.8%,-108.39%,-1892.15%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630归母净利润(元)4667.19万-391.39万-7797.01万归母净利润增速76.8%-108.39%-1892.15%
• 扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报,扣非归母净利润同比变动分别为123.04%,-172.64%,-1248.68%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630扣非归母利润(元)890.44万-646.81万-8723.43万扣非归母利润增速123.04%-172.64%-1248.68%
结合现金流质量看,需要重点关注:

• 经营活动净现金流持续为负。报告期内,经营活动净现金流为-2.7亿元,持续三年为负数。

项目201806302019063020200630经营活动净现金流(元)-1.4亿-3.21亿-2.74亿
二、盈利能力层面

报告期内,公司毛利率为18.96%,同比下降2.42%;净利率为-4.68%,同比下降1892.81%;净资产收益率(加权)为-2.08%,同比下降1790.91%。

结合公司经营端看收益,需要重点关注:

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报,销售毛利率分别为23.81%、19.42%、18.96%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售毛利率23.81%19.42%18.96%销售毛利率增速-16.73%-18.42%-2.42%
• 销售净利率持续下降。近三期半年报,销售净利率分别为2.92%,-0.24%,-4.68%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630销售净利率2.92%-0.24%-4.68%销售净利率增速27.71%-108.05%-1892.81%
结合公司资产端看收益,需要重点关注:

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报,加权平均净资产收益率分别为1.58%,-0.11%,-2.08%,变动趋势持续下降。

项目201806302019063020200630净资产收益率1.58%-0.11%-2.08%净资产收益率增速71.74%-106.96%-1790.91%
三、资金压力与安全层面

报告期内,公司资产负债率为43.88%,同比增长23.3%;流动比率为1.71,速动比率为1.41;总债务为12.62亿元,其中短期债务为8.81亿元,短期债务占总债务比为69.81%。

从财务状况整体看,需要重点关注:

• 资产负债率持续增长。近三期半年报,资产负债率分别为32.02%,35.59%,43.88%,变动趋势增长。

项目201806302019063020200630资产负债率32.02%35.59%43.88%
• 流动比率持续下降。近三期半年报,流动比率分别为2.7,1.83,1.71,短期偿债能力趋弱。

项目201806302019063020200630流动比率(倍)2.71.831.71
从短期资金压力看,需要重点关注:

• 短期债务较大,存量资金存缺口。报告期内,广义货币资金为6.5亿元,短期债务为8.8亿元,广义货币资金/短期债务为0.74,广义货币资金低于短期债务。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)17.15亿12.22亿6.5亿短期债务(元)5.76亿9.58亿8.81亿广义货币资金/短期债务2.981.280.74
• 短期债务压力较大,资金链承压。报告期内,广义货币资金为6.5亿元,短期债务为8.8亿元,经营活动净现金流为-2.7亿元,短期债务、财务费用与货币资金、经营活动净现金流存在差额。

项目201806302019063020200630广义货币货币资金+经营活动净现金流(元)15.74亿9亿3.75亿短期债务+财务费用(元)5.94亿9.69亿9亿
• 现金比率持续下降。近三期半年报,现金比率分别为0.5、0.34、0.28,持续下降。

项目201806302019063020200630现金比率0.50.340.28
从长期资金压力看,需要重点关注:

• 总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报,总债务/净资产比值分别为24.88%、26.04%、33.96%,持续增长。

项目201806302019063020200630总债务(元)8.8亿9.6亿12.62亿净资产(元)35.38亿36.87亿37.16亿总债务/净资产24.88%26.04%33.96%
• 总债务现金覆盖率逐渐变小。近三期半年报,广义货币资金/总债务比值分别为1.95、1.27、0.52,持续下降。

项目201806302019063020200630广义货币资金(元)17.15亿12.22亿6.5亿总债务(元)8.8亿9.6亿12.62亿广义货币资金/总债务1.951.270.52
从资金管控角度看,需要重点关注:

• 预付账款变动较大。报告期内,预付账款为2.5亿元,较期初变动率为49.05%。

项目20191231期初预付账款(元)1.67亿本期预付账款(元)2.48亿
• 预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报,预付账款/流动资产比值分别为1.98%、4.95%、6.23%,持续增长。

项目201806302019063020200630预付账款(元)6944.99万1.75亿2.48亿流动资产(元)35.08亿35.38亿39.89亿预付账款/流动资产1.98%4.95%6.23%
• 预付账款增速高于营业成本增速。报告期内,预付账款较期初增长49.05%,营业成本同比增长11.76%,预付账款增速高于营业成本增速。

项目201806302019063020200630预付账款较期初增速80.49%118.96%49.05%营业成本增速47.55%28.31%-11.76%
• 其他应收款变动较大。报告期内,其他应收款为2.4亿元,较期初变动率为34.84%。

项目20191231期初其他应收款(元)1.78亿本期其他应收款(元)2.4亿
• 应付票据变动较大。报告期内,应付票据为0.1亿元,较期初变动率为40.15%。

项目20191231期初应付票据(元)933.15万本期应付票据(元)1307.76万
从资金协调性看,需要重点关注:

• 资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报,购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.2亿元、0.3亿元、0.3亿元,公司经营活动净现金流分别-1.4亿元、-3.2亿元、-2.7亿元。

项目201806302019063020200630资本性支出(元)2033.8万2601.79万2602.51万经营活动净现金流(元)-1.4亿-3.21亿-2.74亿
• 资金协调但有支付困难。报告期内,营运资本为16.5亿元,公司营运资金需求为18.4亿元,投融资活动带来的营运资金不能完全覆盖企业经营活动的资金的需求,公司现金支付能力为-1.8亿元。

项目20200630现金支付能力(元)-1.82亿营运资金需求(元)18.36亿营运资本(元)16.54亿
四、运营效率层面

报告期内,公司应收帐款周转率为0.92,同比下降38.28%;存货周转率为2.11,同比下降18.51%;总资产周转率为0.26,同比下降25.46%。

从经营性资产看,需要重点关注:

• 应收账款周转率持续下降。近三期半年报,应收账款周转率分别为1.52,1.49,0.92,应收账款周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630应收账款周转率(次)1.521.490.92应收账款周转率增速-7.4%-2.06%-38.28%
• 存货周转率持续下降。近三期半年报,存货周转率分别为2.91,2.59,2.11,存货周转能力趋弱。

项目201806302019063020200630存货周转率(次)2.912.592.11存货周转率增速62.1%-10.91%-18.51%
• 应收票据持续增长。近三期半年报,应收票据/流动资产比值分别为0.58%、0.84%、0.99%,持续增长,收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为847.3%、460.22%、145.2%,持续下降。

项目201806302019063020200630应收票据/流动资产0.58%0.84%0.99%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据847.3%460.22%145.2%
从长期性资产看,需要重点关注:

• 长期待摊费用较期初变动较大。报告期内,长期待摊费用为0.4亿元,较期初增长49.37%。

项目20191231期初长期待摊费用(元)2426.65万本期长期待摊费用(元)3624.69万
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